2020-07-01 10:55:35 來源：金融投資報

近期，樸素資本投研團隊關注了消費升級領域不可忽視的寵物行業，并重點研究了寵物食品市場的發展。2019 年國內寵物食品行業市場規模約 400 億元，而寵物數量的增長、滲透率的提升以及高端化的趨勢將推動我國寵物食品市場持續快速增長，未來仍將保持 20%以上的增速。

樸素資本投研團隊發現，寵物食品作為飼養寵物的剛性需求，在寵物行業中占據重要位置，是最大的細分市場。寵物數量的增長、滲透率的提升以及高端化趨勢將推動我國寵物食品市場持續快速增長。寵物食品對于養寵家庭而言，屬于剛性需求，受到的影響較小。

銷售渠道方面，樸素資本投研團隊發現，寵物食品銷售渠道主要分為一般零售渠道、專業渠道、電商渠道和醫療渠道，其中電商渠道已經成為寵物食品的最主要渠道。中國的寵物食品公司目前都是通過股權投資的形式參股寵物醫院。醫院渠道對自己的產一方面可以獲得投資收益，另一方面還可以借助品進行品牌宣傳，獲得寵物食品銷售收益。例如，中寵參股瑞鵬、佩蒂參股佳雯。中寵、佩蒂對接連鎖醫療渠道一般采用直供方式，使得食品公司與醫院的利潤均有增厚。

此外，樸素資本投研團隊觀察發現，2018 年瑪氏在國內的終端市場份額約 17%，位居第一，而雀巢的市場份額僅為 2.3%。在份額前十的公司中，除了瑪氏和雀巢以外均為國內公司，整個寵物食品行業 CR10 僅為 37.8%，集中度不高。在日韓市場中，瑪氏均以 20%的市場份額占據第一的位置，且地位穩固。而本土公司往往能夠占據第二名的位置，如日本的尤妮佳和韓國的大韓飼料。因為，認為國內龍頭公司份額有望達到15%。

樸素資本投研團隊觀察到，中寵股份（002891.SZ）是國內領先的寵物食品生產企業，公司成立于 2002 年，并于 2017 年上市。業務以寵物零食代工及生產為核心，也包括寵物罐頭、干糧及用品加工業務。公司品牌以“頑皮”為核心，在出口及國內銷售口碑良好，同時多個副品牌逐漸豐富。公司主業為寵物零食，兼有濕糧、干糧等形成產品矩陣，且品牌體系已覆蓋多個消費層次，呈高端化、加強自主品牌趨勢。分市場看，海外業務為前期基石，成本優勢及經驗復制保障穩定增長；國內業務為未來戰略重點，線下積累及線上擴張奠定高增基礎。

來源：https://www.jrtzb.com.cn/qiye/wh/202007/57841580.html

編輯：海洋