2019-11-05 7:05:29

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頭頂今年最大的獨角獸光環，Facebook之后最令人期待的IPO，Uber上市之后面臨的爭議與經歷的股價掙扎，如它曾經接受的榮譽那樣多。如今人們談到Uber，潛臺詞似已變成，這個無法盈利的家伙本季度又巨虧了多少。帶著這樣的“眼鏡”審視Uber三季度財報，則不乏亮點，但在價值200億美元股份解禁面前，又多變成憂慮了。

　“盈利第一”的Uber，出行業務先實現正向EBITDA

不同于上季度的意外和驚嚇，在核心指標營收和EPS上，本季度Uber均達標。老虎證券投研團隊認為，這已然是加分項。

而關于市場充斥的盈利質疑，UBER首先高調宣布出叫車業務實現正向EBITDA6.23億美元，為連續八個季度調整后EBITDA錄得盈利。

　　此外，CEO還表示2021年將實現整個公司調整后EBITDA為正。這份宣言，如同競爭對手Lyft的2021年之前實現盈利，然后又步調一致的上調全年2019年全年指引：

預計今年調整后的EBITDA虧損將在28億美元至29億美元之間。

如上幾宗整體數據一出，為Q3財報定下積極基調。

老虎證券投研團隊認為，對于Uber股價而言，短期問題或是能否在改善乘車獲利能力方面獲得信譽，并使投資人看到Uber eats和貨運可以成為良好的投資。

　　諸如超額激勵措施的降低，叫車業務調整后EBITDA正向數據，Ubereats同比增速109%再次提升，已經看到效果。同時伴隨的是，兩大業務takerate的提升。

　　200億美元股票解禁，為近期最大擔憂

Uber上季度創紀錄巨虧52.4億美元，其中包含了39億美元的股權激勵。股權激勵影響凈利潤數字，股票解禁則讓人恐慌股價走向。

今年5月10號Uber登陸紐交所，IPO禁售期將在11月6日到期。初期投資者可以脫手大約7.63億股股票，價值約200億美元。

在Lyft禁售期結束時，聯合創始人Logan Green和John Zimmer共同擁有公司5.6%股份，他們告訴市場不打算出售股票。考慮到Uber創始人特拉維斯·卡蘭尼克(Travis Kalanick)是被驅逐出公司，仍然擁有Uber8.6%的股份，就不一定有類似的信任票。而本次電話會議上，關于禁售期來臨，Uber首席財務官Nelson Chai也只表示， “與長期股東進行了良好而富有建設性的對話”。

此外UberIPO時，Paypal以私募方式購買的5億美元Uber普通股，每股45美元總計約1111萬股。私募股權的禁售期也將于2020年2月4日到期。解禁壓力應為近期最大擔憂。

最后

盡管在股價上遭遇諸多不順，而分析師們沒放棄Uber。在財報之后，最近更新目標價的意見中，可以看到偏向積極情緒。

分析師預計，乘車共享行業將在2018年至2024年之間實現19.2%的復合年均增長率，在線食品配送行業的2018年至2024年將實現14%的復合年增長率。鑒于Uber毛利率增長潛力在2020年至2021年將加速至30%以上，屆時可能實現和互聯網同行相近的市銷率倍數。

和上季度巨虧加不及預期相比，對Uber來說，最差的或許已經過去。

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來源：西盟科技資訊網

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編輯：楊文博