2019-07-02 6:33:58

近期，地方債發行持續放量。根據機構預測，6月份地方債發行總規模或將突破8000億元，并在推動基建投資探底回升和拉動經濟增長方面起到巨大作用。

值得一提的是，在地方債發行規模增加的同時，投資者的投資熱情也顯著升溫，這讓地方債發行出現火爆的場面，多家銀行網點額度出現短時間銷售一空的現象，個人投資者認購比例超過六成。

地方債持續火爆

6月14日至6月20日，第二批地方政府債開始在銀行柜臺銷售，此次試點地區包括上海、廣東、海南、廣西，向個人投資者開放，柜臺債的最小認購面值為100元。

據悉，與第一批柜臺債相比，第二批柜臺債支持的項目更加多元化，包括收費公路、污水處理等項目專項債也納入范圍。

　　從第二批試點的情況來看，銷售依然火爆。以廣東為例，農行6月18日上午開售后1分鐘內，即完成6.5億元分銷任務;工行、建行6月18日即完成全部分銷，且個人投資者認購金額占比均超過70%。6月19日上午，九家柜臺承辦銀行全部完成柜臺銷售任務，本次柜臺發行提前圓滿完成。

國投金服政信研究小組認為，在經濟依舊處于下行區間的今天，地方基礎建設是重要的穩定經濟的手段。相比于國債，地方債及平臺公司企業債有著與國債相同的安全性，且投資方向更加明確，監管更為嚴格。

加大發行規模，提速基建項目

日前，中辦、國辦印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》。通知一大亮點，就是改變過去專項債券封閉運行的模式，根據專項債券項目特點，合理明確金融支持專項債券項目標準。

　　根據中誠信國際測算，《通知》落地后，年內剩余的1.3萬億元新增專項債中，將有約900億元的專項債用于補充項目資本金，拉動基建投資規模1800億至2520億元，拉動基建投資1.0至1.4個百分點，以及GDP增速0.2個百分點左右，全年基建投資或將持續回升。

國投金服政信研究小組認為，進一步發揮地方債的作用有助于在復雜形勢下穩定經濟增長，穩定市場預期。隨著積極財政政策與穩健貨幣政策的持續實施，將使專項債券更好助力增加有效投資、優化經濟結構，保持經濟持續健康發展。

投資價值日益凸顯

伴隨相關改革發展措施不斷落地，一系列地方債投資品迎來了更大的發展機遇。隨著國內信用債剛性兌付的打破和風險偏好的降低，預期廣大中小投資人未來將更傾向于投資包括地方政府債在內的高等級債券品種。

數據顯示，截至6月25日，上證10年期地方政府債指數近一月累計收益率為0.43%，城投債ETF近一年累計收益率更是達到了8.07%(包含四次派息)。

　　國投金服政信研究小組認為，地方債不僅增加了居民的投資渠道，還抑制了債市利率的下行空間，在當前資產配置行情下，地方債品種的投資價值將日益凸顯。

上半年經濟保持了總體平穩、穩中向好態勢。主要宏觀調控指標處在合理區間，經濟結構持續優化。但短期內外貿形勢依舊嚴峻，外部環境的不確定性、不平衡性有所上升。下半年，政府仍將堅定地推進供給側結構性改革，持續擴大內需，使經濟始終平穩運行在合理區間。

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來源：中華網

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編輯：楊文博